Actualidad ACOBO: Inflación en EE.UU. muestra señales mixtas

Estados Unidos. Los datos de inflación al consumidor y al productor en Estados Unidos presentan señales mixtas para el mercado accionario, sin una tendencia clara en los indicadores. Esto ha reforzado la confianza de los personeros de la Reserva Federal (FED) de que pronto podrán recortar las tasas de interés, el índice subyacente de precios al consumidor, que excluye los costos de alimentos y energía, subió un 0,1% en junio frente a mayo, registrando su menor avance desde agosto de 2021. La media anualizada aumentó a 3,3%, uno de los ritmos más lentos en los últimos tres años.

Para muchos economistas, el índice de inflación subyacente es un mejor indicador que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general. Esa medida cayó un 0,1% respecto al mes anterior, siendo esta la primera baja desde el inicio de la pandemia, arrastrada por el abaratamiento de la gasolina y un 3% en términos interanuales.

Las cifras refuerzan la evidencia de que la inflación está volviendo a su tendencia a la baja después de un repunte a principios de año, mientras que la actividad económica en general muestra signos de desaceleración. Un informe de la semana pasada reveló un tercer mes consecutivo de aumento del desempleo, estos datos sugieren que la FED probablemente mantendrá su trayectoria hacia un recorte de las tasas de interés este año.

Por otra parte, el índice de precios al productor (IPP) aumentó un 0,2% el mes pasado, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. Los economistas encuestados por Dow Jones habían previsto un incremento del 0,1%, el IPP ha subido un 2,6% en comparación con el año pasado.

En su comparecencia ante los legisladores esta semana, el presidente de la FED, Jerome Powell, evitó referirse a un posible cronograma de recortes de tasas e insistió en que la política monetaria se guiará por los datos emergentes. Tras la publicación de los datos inflacionarios, las letras del tesoro disminuyeron significativamente, cerrando la sesión en 4,19%, un valor que no se presentaba desde inicios de abril.

¿Cómo le afecta a usted?

La posibilidad de una disminución de las tasas de interés en dólares impulsa la reconsideración de los instrumentos denominados en moneda extranjera altamente correlacionados con las letras del tesoro. Reiteramos nuestra recomendación de posicionarse en instrumentos por títulos con calificación de grado de inversión que, a mediano plazo, podrían beneficiarse al aumentar su valor de mercado, generando ganancias de capital.

Los mercados accionarios se mantienen cerca de sus máximos históricos, no obstante, la posible reducción de las tasas de interés podría llevar a correcciones parciales en las cotizaciones de grandes empresas, beneficiando a las de menor tamaño que suelen financiarse con tasas más bajas, el rebalanceo de las carteras accionarias puede ser una estrategia adecuada para mitigar la volatilidad, especialmente en instrumentos del sector tecnológico.

Fondos de inversión, ACOBO Vista SFI

Los fondos de corto plazo se mantienen bastante estables con respecto a la semana anterior, eso sí, con una leve tendencia a la baja en sus rendimientos futuros, acorde con la expectativa latente tanto en el mercado local como internacional de recortes en las tasas de interés, motivados especialmente por la posibilidad de cambios en las tasas de política monetaria.

Al cierre de esta semana nuestro Fondo a la Vista en colones presenta un rendimiento de 3,53% (3,51% la semana anterior) mientras que el Fondo a la Vista en dólares ubica su rendimiento en 3,93% (3.97% la semana pasada).

Los rendimientos de los fondos de crecimiento en colones también han presentado una leve tendencia a la baja en los últimos días, producto de pequeñas variaciones en los precios de los instrumentos de mediano y largo plazo en esta moneda, no obstante, su promedio anual se mantiene bastante estable y nuestro Fondo Futuro en colones presenta un desempeño relativamente similar al de la semana anterior, ubicando su rendimiento acumulado de los últimos doce meses en 6,38%.

Nuestro Fondo Futuro en dólares, continua mostrando bastante volatilidad en su resultados, producto principalmente de los movimientos que presentan los valores de renta fija en los mercados internacionales, y especialmente el mercado estadounidense que mantiene bastante incertidumbre con respecto al rumbo de la economía.

Como se ha indicado anteriormente, a pesar de que las noticias macroeconómicas no son tan alentadoras como el mercado quisiera, los discursos de esta semana de las autoridades de política monetaria impulsaron en los inversionistas la posibilidad de recortes en las tasas de referencia a partir del mes de setiembre, generando desde ya, movimientos en los rendimientos de los bonos del tesoro, causando aumentos en los precios de los bonos en general, beneficiando los resultados de nuestro Fondo Futuro Dólares, que para esta semana muestra un rendimiento acumulado para el último año de un 6,36%.

Nuevamente, en este contexto de incertidumbre nuestro Fondo Conexión presenta para esta semana un rendimiento acumulado para el último año que se mantiene cercano al 21,5%, mientras que los mercados internacionales y el índice S&P 500 han presentado esa misma tendencia mixta a lo largo de la semana, logrando en cinco días alcanzar nuevos récords máximos históricos, pero también caídas importantes, todo en un mercado que mantiene en análisis los movimientos actuales, y a la expectativa ahora de una nueva ola de resultados del último trimestre de las empresas, empezando por algunos bancos en este fin de semana.

Datos con corte al 11/07/2024 • Solicite el prospecto del Fondo de Inversión antes de invertir. • Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. •Fondos de Inversión administrados por ACOBO Vista SFI.