Nóminas en EE.UU. decepcionan en diciembre

El día de hoy se dio a conocer el dato del mercado laboral de Estados Unidos, el cual mostró señales claras de desaceleración en diciembre, al registrarse una creación de empleo inferior a la esperada. Las nóminas no agrícolas aumentaron en apenas 50.000 puestos, tras revisiones a la baja de los dos meses anteriores, lo que confirma una pérdida de dinamismo de la economía hacia el cierre del año. No obstante, la tasa de desempleo descendió levemente hasta 4,4%, reflejando una relativa estabilidad pese al contexto de enfriamiento económico.

Con estos resultados se cierra un año marcado por una moderación progresiva del mercado laboral, lo que mantiene un entorno de incertidumbre. Aunque 2025 fue uno de los periodos más débiles para la contratación desde 2009, las empresas evitaron en gran medida realizar despidos, lo que contribuyó a contener un deterioro mayor del empleo. Este escenario llevó a la Reserva Federal a aplicar tres recortes consecutivos en las tasas de interés, con el objetivo de sostener la actividad económica.

De cara a los próximos meses, los datos de diciembre reflejan un mercado laboral frágil y una postura cautelosa por parte de los empleadores. Los analistas anticipan un año con menores oportunidades laborales y una desaceleración del crecimiento salarial, factores que podrían intensificar la preocupación por el costo de vida de cara a las elecciones legislativas. Mientras tanto, la Reserva Federal enfrenta divisiones internas respecto a futuros recortes de tasas, aunque el mercado estima que estas se mantendrán sin cambios en la próxima reunión.

¿Cómo le afecta a usted?

Un mercado laboral más débil suele tener un impacto mixto en el mercado accionario. La menor creación de empleo y la desaceleración salarial pueden afectar las expectativas de crecimiento económico y de utilidades empresariales, presionando a la baja a los sectores más sensibles al ciclo económico. Sin embargo, estos mismos datos aumentan la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga o reduzca las tasas de interés, lo que suele favorecer a las acciones, especialmente a las de crecimiento, al abaratar el financiamiento y mejorar la valoración de los flujos futuros.

En el mercado de bonos, el efecto tiende a ser más favorable. Un enfriamiento del mercado laboral refuerza las expectativas de tasas de interés más bajas o estables, impulsando los precios de los bonos y reduciendo sus rendimientos. Adicionalmente, la mayor incertidumbre económica incentiva a los inversionistas a refugiarse en activos considerados de menor riesgo, como los bonos del Tesoro, aumentando su demanda.

Fondos de inversión, ACOBO Vista SFI

Al finalizar esta primera semana del año, nuestro Fondo a la Vista en colones presentó un cambio con respecto al rendimiento al cierre del mes de diciembre. Al día de ayer, este fondo cerró con un rendimiento de 3,18%, mientras que el Fondo a la Vista en dólares concluyó la semana con un rendimiento de 2,83%. En ambos casos, no se anticipan variaciones relevantes para los próximos días, aun cuando la tendencia general del mercado se mantiene a la baja.

En cuanto al Fondo Futuro en colones, este continúa evidenciando una recuperación importante en sus rendimientos. Al cierre de esta primera semana del año, presenta un rendimiento acumulado de los últimos doce meses de 6,60%, lo que refuerza la expectativa de que el fondo continúe mostrando resultados positivos, aunque con una tendencia a la estabilización en las próximas semanas.

Por su parte, el Fondo Futuro Dólares presenta actualmente un rendimiento acumulado del último año cercano al 7,5%. Este desempeño ha estado respaldado, en primer lugar, por la estabilidad observada en las tasas de interés de los bonos locales, que representan aproximadamente el 50% de la cartera de inversiones, y adicionalmente por incrementos leves registrados días atrás, asociados al efecto de los recortes en las tasas de interés en los mercados internacionales.

En lo que respecta al mercado accionario, si bien durante el mes de diciembre mostró un comportamiento prácticamente plano, cerró 2025 como un año de gran fortaleza, con rendimientos de dos dígitos y superiores al 16%. En la actualidad, persiste un entorno de alta volatilidad e incertidumbre, en el que algunos sectores, como el industrial, financiero y tecnológico, han mostrado avances relevantes, mientras que otros, como los servicios públicos (gas, agua y electricidad) y el sector inmobiliario, han presentado episodios de mayor debilidad.

Adicionalmente, en este inicio de año se mantienen presentes diversos factores geopolíticos que continúan afectando el entorno global. Siguen vigentes conflictos como la guerra en Ucrania y las tensiones en Medio Oriente, a los que se suman nuevos focos de incertidumbre, como la situación entre Venezuela y Estados Unidos, así como las recientes declaraciones de interés de Estados Unidos sobre Groenlandia.

En este contexto, el Fondo Conexión presentó un rendimiento acumulado del último año que se mantuvo en niveles de dos dígitos, con 11.33% al cierre de diciembre y 12.77% al cierre del día de ayer.

Fecha de corte: 08 de enero, 2026

Solicite el prospecto del Fondo de Inversión antes de invertir.Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro.Fondos de Inversión administrados por ACOBO Vista SFI.