Actualidad ACOBO: Tasas en EE.UU. disminuirán lentamente.

Los mercados en Estados Unidos anticipan un incremento de los rendimientos de los bonos del tesoro, especialmente para la parte media de la curva, actualmente las letras del tesoro a 10 años se mantienen cerca del rango de 4,42%, estas circunstancias limitan el optimismo sobre la reducción de las tasas de política monetaria por parte de la Reserva Federal (FED) de semanas previas.

El presidente de la FED, Jerome Powell, mencionó que el fuerte crecimiento económico de Estados Unidos permitirá a los responsables de las políticas tomarse su tiempo para decidir hasta qué punto y con qué rapidez reducir las tasas de interés.

Además, señaló que: “La economía no está enviando ninguna señal de que debamos apresurarnos a bajar las tasas, la fortaleza que estamos viendo actualmente en la economía nos da la capacidad de abordar nuestras decisiones con cuidado”, dijo Powell en comentarios para un discurso ante líderes empresariales en Dallas.

En cuanto a la inflación, Powell mencionó que el progreso ha sido “amplio”, y señaló que los funcionarios de la Fed esperan que siga acercándose a la meta del 2% del banco central. Sin embargo, los datos de inflación de esta semana mostraron un ligero repunte tanto en los precios al consumidor como en los precios al productor, y las tasas a 12 meses se alejaron aún más del mandato de la FED.

Se mantienen las expectativas de recortes en las tasas de política monetaria por parte de la FED, pese a esta proyección únicamente uno de cada dos analistas espera un recorte de las tasas de 0,25% para la reunión que se llevará a cabo el siguiente 17 y 18 de diciembre, lo que difiere de las expectativas que se presentaban hace un par de meses donde existía unanimidad entre los analistas en cuanto a los recortes de las tasas.   

Las tasas a nivel local se mantienen a la baja como resultado de la mejora fiscal que permite al Ministerio de Hacienda captar recursos más baratos, sin generar presiones sobre el mercado interno, a nivel internacional, las tasas de referencia de corto plazo para créditos variables, como la SOFR o los rendimientos del tesoro de 3 y 6 meses, esta disminución se presenta luego de un periodo de tasas de interés históricamente altas.

Fondos de inversión, ACOBO Vista SFI

Esta semana, los Fondos de Inversión de Liquidez en ambas monedas presentan una condición prácticamente igual a la presentada en las últimas semanas.

Los resultados anualizados de ambos fondos se mantienen prácticamente invariables con respecto a la semana anterior, en el caso del Fondo a la Vista en colones el rendimiento se ubica nuevamente en 3,62% y el Fondo a la Vista en dólares se mantiene prácticamente invariable con respecto a la semana anterior, ubicándose para esta semana en 3,93%.

No se esperan grandes variaciones en estos rendimientos en las próximas semanas, no obstante, persiste la expectativa de leves disminuciones en estos resultados conforme se continúen materializando recortes en las tasas de interés a nivel tanto local como internacional.

Por otro lado, el Fondo Futuro en colones también mantuvo constancia en su resultado, ubicando su rendimiento anual en 6,61% (6,71% la semana anterior). Seguimos considerando que estas condiciones se podrían mantener por algunas semanas más, debido a que, el mercado local continúa manteniéndose bastante estable, mostrando algunas fortalezas en sus proyecciones.

Los fondos de mediano y largo plazo en dólares continúan mostrando mucha volatilidad, luego de la pausa de un mercado que se mantenía expectante en primera instancia de los resultados electorales en Estados Unidos (triunfo del Partido Republicano con Donald Trump a la cabeza, en espera ahora de conocer la conformación de su gabinete).

Además, la reciente decisión de la FED sobre las tasas de interés ha influido en el mercado, a pesar de que su presidente indicara que la economía norteamericana pareciera mantenerse fuerte, señaló que la misma no está dando las señales suficientes para apresurar los recortes de las tasas, pero que se mantiene siempre la expectativa de que se pueda continuar con los recortes aunque sea en forma más lenta.

Tras definirse los resultados electorales y las decisiones recientes de la FED, el mercado mostró una tendencia a tomar ganancias, lo que generó retrocesos en los índices accionarios. Esto impactó al Fondo Conexión, que cerró la semana con un rendimiento anual de 28,20% (frente al 32,12% de la semana anterior). En contraste, el Fondo Futuro en dólares registró una mejora, pasando de 6,47% a 6,71%.

La volatilidad en los mercados de renta fija y renta variable se espera que persista en los próximos días, mientras se define el gabinete del nuevo gobierno estadounidense y los mercados se preparan para la inminente temporada navideña.

Datos con corte al 14/11/2024 • Solicite el prospecto del Fondo de Inversión antes de invertir. • Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. •Fondos de Inversión administrados por ACOBO Vista SFI.