Actualidad ACOBO: Persistente Inflación se mantiene en Estados Unidos

La semana estuvo marcada por los datos de inflación en Estados Unidos, los cuales superaron las expectativas de los analistas. El Índice de Precios al Consumidor (CPI) aumentó un 0,4% en febrero, llevando la cifra anual al 3,2%. Asimismo, los datos de precios al productor, excluyendo alimentos y energía, mostraron una tendencia alcista similar, situando el nivel anual en un 2% hasta febrero, este comportamiento de ambos indicadores enfrió el entusiasmo de los mercados, que anticipaban recortes de tasas para el segundo trimestre de 2024.

Con los nuevos datos económicos, se consolida la expectativa de cambios en las tasas de interés para el tercer trimestre del mismo año.

Los mercados accionarios experimentaron retrocesos durante las sesiones de esta semana, destacándose la corrección de NVIDIA, que registró su peor desempeño en lo que va del año. La acción disminuyó hasta un 8% a lo largo de la semana, después de haber experimentado un crecimiento de más del 282% en el último año. Otras empresas del sector tecnológico también mostraron una tendencia volátil a lo largo de la semana.

Esperamos que la volatilidad persista en los mercados accionarios, especialmente tras la publicación de datos económicos que han generado incertidumbre sobre las futuras decisiones de la Reserva Federal en sus próximas reuniones. A medida que la economía muestra fortaleza, la expectativa de cambios inmediatos en las tasas de interés se va disipando gradualmente.

Finalmente, en el mercado local, la suspensión de la subasta programada por el Ministerio de Hacienda para el 18 de marzo refuerza nuestra postura respecto a la solidez financiera del Gobierno, los ingresos tributarios y los créditos de apoyo presupuestario proporcionan suficiente respaldo para cumplir con las obligaciones financieras sin depender constantemente de subastas en el mercado local. Esta tendencia podría consolidarse en los meses siguientes, especialmente en el segundo semestre del 2024.

¿Cómo le afecta a usted?

Las expectativas de mayores ingresos debido a la reforma fiscal y al crecimiento económico están reduciendo las necesidades de financiamiento del gobierno en los próximos meses. Esto implica que las opciones de colocación de colones en el mercado podrían disminuir, lo que a su vez aumentaría la presión sobre las tasas de interés a la baja para futuras colocaciones, por lo que es importante considerar la colocación de recursos antes de que se produzcan reducciones adicionales en las tasas de interés en moneda local.

Las tasas de interés a nivel internacional se mantienen estables sin mayores posibilidades de reducción en los próximos meses, lo que abre oportunidades de inversión en títulos de deuda denominados en dólares, los cuales actualmente muestran precios reducidos debido al aumento en las tasas de interés, no obstante, esperamos que este comportamiento se revierta hacia finales del año, cuando anticipamos una disminución en las tasas de interés.

Fondos de Inversión, ACOBO Vista SFI

Los Fondos a la Vista, tanto en colones como en dólares, continúan presentando pocos movimientos en sus rendimientos, y mantienen prácticamente el mismo comportamiento que han estado presentando en las últimas semanas tanto en colones como en dólares. Nuestro Fondo a la Vista en cólones se mantiene ligeramente por encima del 4% y el Fondo a la Vista en dólares se ubica cerca del 3,80%, manteniendo la expectativa de pocas variaciones en el futuro, especialmente en el corto plazo.

La poca volatilidad presente en nuestro mercado local se traslada al Fondo Futuro en colónes, el cual, mantiene el crecimiento constante que ha venido presentando en los últimos meses, ubicando su rendimiento del último año en 6,84%, mientras que el Fondo Futuro en dólares presenta un rendimiento acumulado para los últimos 12 meses cercano al 8%, mostrando una mayor variabilidad en sus resultados, influenciado por los movimientos que se presentan en los mercados internacionales que mantienen una importante incertidumbre en su rumbo.

Son diversos los factores que contribuyen a esta incertidumbre, destacando entre ellos los resultados macroeconómicos en Estados Unidos como una causa principal, estos resultados no han sido tan consistentes como las autoridades desearían. A pesar de los esfuerzos por moderar el ritmo de la economía, persisten algunos resultados decepcionantes que generan un vaivén de decisiones entre los inversionistas, ocasionando una notable volatilidad en los mercados financieros.

En general, los mercados de renta variable comenzaron la semana con buenos resultados, pero perdieron fuerza a medida que se percibían señales de una economía aparentemente robusta y renuente a ceder ante presiones inflacionarias, esta situación generó desilusión y declives en el mercado de acciones, mientras que los rendimientos de los bonos volvieron a aumentar.

Nuevamente, y a pesar de esta variabilidad presente en los mercados internacionales, nuestro Fondo Conexión presenta para esta semana un rendimiento acumulado en el último año que se mantiene en tasas superiores al 29%.

Datos con corte al 14/03/2024 • Solicite el prospecto del Fondo de Inversión antes de invertir. • Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. •Fondos de Inversión administrados por ACOBO Vista SFI.