El repunte reciente en los bonos del Tesoro estadounidense, impulsado por las preocupaciones sobre la exposición crediticia de los bancos regionales y por la reactivación de tensiones comerciales con China, se moderó luego de los comentarios del presidente Donald Trump, quien afirmó que los altos aranceles amenazados hacia China no son sostenibles. Estas declaraciones ayudaron a estabilizar los mercados bursátiles tras varios días de volatilidad.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó por debajo del 4%, lo que llevó a JPMorgan a retirar su recomendación táctica de mantener posiciones cortas, ante el riesgo de que los rendimientos sigan bajando. El aumento de opciones alcistas sobre los bonos a 10 años refuerza esa expectativa. Al mismo tiempo, los datos laborales mostraron una caída en las nuevas solicitudes de seguro por desempleo, lo que sugiere que el mercado laboral aún mantiene cierta fortaleza, contribuyendo a mejorar el apetito por riesgo.

Los operadores del mercado ahora descuentan hasta cinco recortes de tasas de un cuarto de punto hacia finales del próximo año, e incluso asignan una probabilidad del 30% a un sexto recorte. El gobernador Christopher Waller afirmó que las tasas podrían continuar bajando de manera gradual, mientras que Stephen Miran planteó la posibilidad de una reducción más amplia.

¿Cómo le afecta a usted?

Las tensiones iniciales en el sistema bancario regional y la incertidumbre geopolítica con China impulsaron la demanda por bonos del Tesoro como refugio seguro, lo que provocó una caída en los rendimientos y un aumento en los precios, beneficiando al mercado de renta fija. En este entorno, los fondos de inversión con exposición a bonos pueden verse favorecidos. Si las expectativas de recortes de tasas se materializan, los rendimientos de los bonos podrían continuar descendiendo, lo que reforzaría el desempeño de los fondos de mediano y largo plazo. Además, la posibilidad de ajustes en la estrategia de emisión de deuda del Tesoro podría seguir presionando a la baja los rendimientos de largo plazo y sostener el optimismo en los mercados bursátiles sensibles a las tasas de interés.

Fondos de inversión, ACOBO Vista SFI

Los fondos de inversión corto plazo, tanto en colones como en dólares, se mantienen con pocas variaciones en sus rendimientos esta semana, pese a que la tendencia general de las tasas de interés, tanto a nivel local como internacional, continúa levemente a la baja. Se espera que este comportamiento se mantenga durante las próximas semanas.

El Fondo a la Vista en colones presentó un ligero aumento, pasando de 3,12% la semana anterior a 3,14% esta semana, mientras que el Fondo a la Vista en dólares también mostró una leve mejora, pasando de 3,05% a 3,09% al cierre del día de ayer.

El Fondo Futuro en colones se mantiene estable, con un rendimiento prácticamente igual al de la semana anterior, pasando de 4,28% a 4,26%. Para las próximas semanas, se espera que este fondo conserve esa estabilidad, salvo que el Ministerio de Hacienda realice nuevas captaciones que alteren significativamente los precios de los valores subastados.

Por su parte, los fondos de mediano plazo como nuestro Fondo Futuro en dólares. y de largo plazo (Fondo Conexión), con una importante participación en valores adquiridos en los mercados internacionales, enfrentaron una semana de alta volatilidad. Los movimientos estuvieron marcados por factores contrapuestos: la preocupación por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, el cierre parcial del gobierno federal y las pérdidas de algunos bancos regionales, frente al optimismo generado por la posibilidad de un alto al fuego en el conflicto entre Israel y Hamás, además del buen desempeño del sector tecnológico y de la inteligencia artificial.

En este contexto, nuestro Fondo Futuro en dólares continúa su recuperación y alcanza esta semana un rendimiento acumulado de los últimos doce meses de 5,00% (4,32% la semana anterior), mientras que el Fondo Conexión registró una leve disminución, pasando de 11,76% la semana anterior a 9,20% al cierre de esta semana.

Fecha de corte: 17 de octubre, 2025

Solicite el prospecto del Fondo de Inversión antes de invertir.Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro.Fondos de Inversión administrados por ACOBO Vista SFI.