Reforma fiscal de EE.UU. impacta economía y mercados locales

El nuevo proyecto de ley presupuestario republicano propone mantener de forma permanente los recortes fiscales de 2017, cuyo costo fue de aproximadamente $1,5 billones en una década, y añadir nuevas deducciones. Estas incluyen aumentar el límite de la deducción SALT de $10.000 a $40.000 y otorgar una deducción especial de $4.000 a adultos mayores con ingresos inferiores a $75.000 anuales. También se haría permanente el crédito tributario por hijos, elevado temporalmente a $2.500 por menor, aunque seguiría excluyendo a 19 millones de familias de bajos ingresos por no cumplir con el umbral mínimo de ingresos.

A cambio, la propuesta contempla recortes sustanciales a programas sociales como Medicaid y SNAP. Las nuevas exigencias laborales podrían dejar sin cobertura médica a más de 14 millones de personas y sin asistencia alimentaria a unos 3 millones de hogares, afectando principalmente a adultos sin hijos y a trabajadores a tiempo parcial. Además, se eliminarían los préstamos estudiantiles subsidiados y el plazo para la condonación de deuda se ampliaría de 20 a 30 años, lo que elevaría los intereses totales pagados en hasta un 35 % para algunos prestatarios.

El plan también busca fomentar el ahorro mediante la expansión y creación de las “Cuentas Trump” para niños, con aportes iniciales de $1.000 por parte del gobierno. Estos fondos podrían utilizarse en educación, vivienda o emprendimientos. Además, se proponen beneficios fiscales para los intereses de préstamos de autos fabricados en EE. UU., así como la exención de impuestos sobre propinas para trabajadores que ganen hasta $160.000 anuales.

Finalmente, el proyecto plantea eliminar, a partir de 2025, los créditos fiscales federales de hasta $7.500 por la compra de vehículos eléctricos y hasta $1.200 por mejoras de eficiencia energética en el hogar. Estos incentivos, reforzados bajo la administración Biden, serían cancelados anticipadamente, lo que podría reducir en más del 20 % las proyecciones de adopción de tecnologías limpias hacia 2030. De aprobarse sin cambios, la ley modificaría profundamente la política fiscal y social de EE. UU.

¿Cómo lo afecta a usted?

El proyecto de ley republicano, al mantener recortes fiscales por $1,5 billones y añadir nuevas deducciones, podría estimular el consumo y beneficiar a sectores como el financiero, la salud y el consumo discrecional, que representan cerca del 45 % del S&P 500. También favorecería a la industria automotriz tradicional mediante la deducción de intereses de préstamos para autos fabricados en EE. UU., con ahorros de hasta $1.200 por vehículo. Sin embargo, la eliminación de créditos fiscales de hasta $7.500 para vehículos eléctricos y recortes de más de $20.000 millones a programas educativos afectarían negativamente a los sectores tecnológico, verde y educativo, provocando una posible rotación de inversiones hacia industrias más tradicionales.

En el mercado de bonos, el mayor déficit —derivado de menores ingresos tributarios y un gasto adicional estimado en más de $3 billones en una década— podría aumentar la emisión de deuda, elevando los rendimientos (posiblemente por encima del 5 % para bonos a 10 años) y presionando la inflación entre un 0,3 % y un 0,5 % anual. Esto complicaría los recortes de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo. No obstante, los recortes a programas sociales, que afectarían a más de 10 millones de personas, podrían limitar el consumo entre los sectores vulnerables y contener parte del impacto inflacionario.

Texto de fondos para actualidad:

Los mercados de corto plazo y los fondos de inversión de liquidez se mantienen esta semana con poca variabilidad en sus rendimientos. Nuestro Fondo a la Vista en colones presentó, al día de ayer, un rendimiento promedio del último mes que se ubica en 3,34% (3,33% la semana anterior). Por su parte, el Fondo a la Vista en dólares muestra un rendimiento de 3,33% en la semana actual. En ambos casos, se mantiene la misma expectativa que hemos sostenido desde hace varias semanas: no se prevén cambios abruptos en su rentabilidad, aunque sigue vigente la posibilidad de leves disminuciones en los próximos días.

Una situación similar presenta el Fondo Futuro en colones, que mantiene un rendimiento bastante estable desde hace varios meses. Para el cierre de esta semana, este fondo presenta un rendimiento promedio de los últimos doce meses que se recupera con respecto a la semana anterior, al pasar de 4,99% a 5,13%, y mantiene constante la expectativa de que sus rendimientos permanecerán en rangos similares en las próximas semanas, mostrando poca volatilidad.

Por otra parte, los mercados internacionales continúan mostrando alta volatilidad, pues, además de los temas inflacionarios y arancelarios que los han afectado desde hace varias semanas, ahora se suman las preocupaciones fiscales, especialmente relacionadas con el gasto público, la deuda y las nuevas propuestas tributarias del presidente Trump, que nuevamente generan incertidumbre y volatilidad en todos los mercados.

La suma de estos factores ha impactado los resultados del mercado, especialmente a partir del miércoles de esta semana, provocando un retroceso importante en los índices; por ejemplo, el S&P 500 retrocedió un 2%, cortando la racha positiva que había registrado durante varios días.

Nuestro Fondo Futuro en dólares, para el cierre de esta semana, presenta un rendimiento acumulado en los últimos doce meses cercano al 1,95%, mientras que nuestro Fondo Conexión muestra rendimientos que superan levemente el 7,25%.