Inflación desestabiliza mercados

En Estados Unidos, durante la semana se dio a conocer que el índice de precios al consumidor (CPI) subió 3,8% interanual hasta abril, frente al 3,3% registrado hasta marzo. Por otra parte, el índice de precios al productor (PPI) también aumentó, alcanzando 6,0% anual en abril, comparado con 4,3% el mes anterior. Este crecimiento en la inflación representa un reto para Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal (FED), quien debe demostrar que está comprometido con controlar la inflación, a pesar de la presión política para mantener bajas las tasas de interés.

Aunque el aumento de precios podría ser temporal, existe preocupación de que continúen ocurriendo nuevos factores que impulsen la inflación, como conflictos internacionales, aranceles y políticas fiscales expansivas. Los datos muestran que la inflación sigue por encima de la meta del 2% establecida por la FED, lo que mantiene atentos a los mercados financieros.

A pesar de este panorama, la FED no ha tenido que aplicar medidas, porque las expectativas de inflación a largo plazo siguen relativamente estables. Sin embargo, esta situación es frágil y depende de que los inversionistas continúen confiando en que el banco central actuará de manera independiente para mantener la estabilidad económica.

Los datos recientes afectan negativamente el mercado accionario, que, luego de récords, muestra una corrección cercana al 1% al inicio de la sesión, como resultado de la incertidumbre en el mercado energético y la posibilidad de un aumento en las tasas de interés a nivel internacional.

 ¿Cómo le afecta a usted?

La inflación alta suele afectar negativamente a los bonos, porque los inversionistas exigen mayores rendimientos para compensar la pérdida de poder adquisitivo. Cuando suben las expectativas de inflación o las tasas de interés, los precios de los bonos existentes tienden a bajar, especialmente los de largo plazo, por su mayor duración.

En el mercado accionario, las empresas pueden enfrentar un incremento en sus costos de financiamiento y una reducción en las posibilidades de consumo de las personas; ambos efectos suelen ser negativos para las empresas, lo que afecta su valor de mercado. En consecuencia, se reducen sus ganancias corporativas y baja su precio. Por eso, los mercados accionarios suelen volverse más volátiles en estos escenarios.

Esta volatilidad puede interpretarse como oportunidades de ingreso al mercado, ya que permite comprar a precios más bajos, generando mejores opciones de rentabilidad en el mediano plazo.

Fondos de inversión, ACOBO Vista SFI

Durante los primeros meses del año, los fondos de inversión de corto plazo han mantenido una dinámica caracterizada por la estabilidad y consistencia en sus rendimientos. En el caso del Fondo a la Vista en colones, presentó para esta semana un rendimiento de 3,46%, reflejando un entorno monetario local estable y controlado por parte del BCCR.

En cuanto al Fondo a la Vista en dólares, este registró un rendimiento de 2,91%, manteniéndose prácticamente sin cambios durante las últimas semanas. La permanencia de estos niveles reafirma la solidez y resiliencia de ambos instrumentos financieros, mientras que las perspectivas de corto plazo continúan apuntando hacia un entorno de estabilidad, sin señales relevantes de desviaciones en el comportamiento de estos dos fondos.

Por otra parte, el Fondo Futuro en colones continúa mostrando un desempeño favorable, apoyado en un entorno macroeconómico local de estabilidad, que ha contribuido positivamente a sus resultados. Al cierre de la semana, el promedio de rendimiento de los últimos doce meses alcanzó el 7,23%, manteniendo una tendencia consistente, aunque no se descartan fluctuaciones a la baja asociadas a episodios de volatilidad en los mercados internacionales y al contexto geopolítico global.

A nivel internacional, los mercados mantuvieron un comportamiento mayormente positivo, impulsados principalmente por los buenos resultados corporativos del sector tecnológico y el entusiasmo alrededor de la inteligencia artificial, pero con episodios de alta volatilidad, muy relacionados con las tensiones geopolíticas de Medio Oriente, que han provocado un aumento en la cautela de los inversionistas. En este contexto, se elevaron los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, especialmente el bono a 10 años, ante la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga tasas de interés elevadas por más tiempo. A esto se suman datos de inflación publicados en Estados Unidos, con cifras superiores a las esperadas, influenciadas principalmente por el incremento en los precios internacionales del petróleo.

En línea con estas condiciones, nuestros fondos Futuro Dólares y Conexión muestran, para esta semana, rendimientos positivos. El Fondo Futuro Dólares presentó, al cierre de ayer, un rendimiento acumulado del último año cercano al 8% y el Fondo Conexión de 24,57%. No obstante, para los próximos días, pareciera que los inversionistas están evaluando si el rally positivo de las últimas semanas puede sostenerse o si podrían presentarse correcciones o toma de utilidades en el corto plazo.

Fecha de corte: 14 de mayo, 2026

Solicite el prospecto del Fondo de Inversión antes de invertir.Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro.Fondos de Inversión administrados por ACOBO Vista SFI.